[北京应急借钱]创投资本回归理性 互联网金融创业者“过冬”（1）
时间：2026-04-07 17:37 浏览量：632
风起于青萍之末。
从起初各路资金“撒网式”抢项目，到后来“讨价还价”地挑项目，再到眼下喊出“保留足够子弹”……过去几个月，曾经视互联网金融如瑰宝，并一掷千金豪赌的资本方正变得日趋谨慎，融资环境的剧变也让创业者感到了丝丝寒意。
“如果六个月内无法找到投资方，我们可能就会破产！”一家仍处于孵化期的互联网金融创业公司负责人私下对记者表示，高昂的办公成本、人力成本，以及尚未全面铺开的运营成本，成为这类公司攸关生死的不可承受之重。
相比种子孵化期、天使阶段的创业公司，那些已融过一轮资金、正处于“烧钱”期的互联网金融公司而言，他们对B轮、C轮的融资进度与规模的渴求更为急迫。如果不能持续“输血”，这些公司可能会倒在黎明到来的前夜。
此时，尽管断言“互联网的冬天”还为时尚早，但不少投资人和创业公司已经做好“过冬准备”。资本方开始留足粮草，收缩战线，精挑更优质的项目；创业者则计划多储弹药，控制成本，以期在或将到来的冬天走得更远。
“8月份这轮股市大跌，一级市场也跟着调整，风投或放慢投资节奏，或重新估值，所以创业的兄弟们也要在春秋时节给自己卖个好价钱，储备能量准备过冬！”一位创业元老如是提醒后来的创业者，因为在资本冷却阶段，那些融资和估值虚高的创业公司，很可能成为首先被挤出的泡沫。
⊙记者陈俊岭 ○编辑 长弓
寒意袭人
创业板和美国纳斯达克[微博]中概股股价的高台跳水，让一级市场的VC／PE们开始为此前的一掷千金豪赌担忧，在挑选项目上日趋谨慎，即便十分看好的项目，也会在融资额上一压再压
由北京地铁14号线阜通站C口走出，沿阜安西路朝西北向行约1000米，三栋银白色的椭圆形建筑物即映入眼帘——望京SOHO，“85后”创业者陈伟的“蛋糕理财”正位于其中一栋楼的16层。
与豪华气派的办公楼形成鲜明对比的是，陈伟公司的办公区不足十平米，没有窗户，一张能放四台笔记本的桌子横卧其中，将有限的空间填得略显局促，但这些却挡不住这个年轻团队的创业激情。
去年8月，陈伟正式告别了此前四年的理财媒体生涯，开始投身互联网金融创业大潮，他最初的想法是建立一个帮助“小白”理财的分享社区，后经历了几番“不断推翻自己”的过程，直到现在才逐步清晰公司的定位。
“去年这个时候资本很疯狂，投资人都在私下打听哪里有项目，甚至仅有一个想法就能融一笔钱。”陈伟回忆称，玖富CEO在考察了他的项目后，作为孵化公司投了第一笔钱，同时还为其提供了办公场所及技术支持。
转眼又是一年，陈伟苦心经营的“蛋糕”，仍没有找到除玖富之外的“主投方”，而融资环境也发生了巨大变化，投资人对项目的挑选更加苛刻，而此前投入的大把资金和热情却在一日日挥发。
“蛋糕理财”只是玖富众多孵化公司的一员，与陈伟的蛋糕比邻，“悟空理财”、“随手攒”、“贷你飞”、“叮当钱包”等十多家互联网金融创业公司都位于该楼的16层，其中几家公司已幸运地完成了A轮融资。
在业内人士看来，即便是成功融得A轮融资，也并不意味着就拿到了“免死令牌”。一场业内普遍形成共识的资本寒流，正使得这些仍处于“烧钱”期的初创公司对B轮、C轮的融资进度与规模的渴求变得更为急迫。
位于北二环外的德胜科技园B座2层的会议室，生于1983年的聚爱财CEO任衡，正与创业团队商讨着互联网金融行业的大势。尽管这家公司此前已成功融得A、B两轮融资，但他们仍需对可能到来的互联网寒冬未雨绸缪。
“整体来讲，我们的资金链还是非常健康的，下一轮融资进展也比较顺利，不过，届时肯定会多融一些钱！”任衡告诉记者，在美国留学期间，他曾完整经历过2008年金融危机，深刻理解创业公司控制风险的重要性。
去年8月，兼具清华大学和美国斯坦福大学双重教育背景的任衡注册了聚爱财，并在短时间内完成了互联网用户的快速积累，不久前刚获华远集团的B轮投资，这也是该公司获得A轮源码资本和景林投资数千万风投资金后的又一轮融资。
谈及融资环境由热到冷的骤变，任衡并不讳言也感受了些许寒意。“现在投资人多了一个讨价还价的说辞，即市场不好，公司的估值也要打折。不过，对于初创公司来讲，现在应该将更多的注意力放在产品和用户本身。”他说。
“2008年金融危机时，市场都很恐慌，但回过头来看，很多优秀的互联网金融机构都是在那场危机时诞生的，所以首先要看创业公司所在的行业，是否符合未来发展的方向。”任衡坚信他们正走在正确的道路上。
不过，尽管互联网金融初创公司的CEO们仍对未来信心满满，但不少从其他行业慕名而来的职场人士却开始萌生退意。面对互联网公司“7乘24”工作节奏，在燃烧了跳槽后最初的激情后，一种对寒冬的恐惧，以及对未来的渺茫阵阵袭来。
与此同时，国内创业板和美国纳斯达克中概股股价的高台跳水，也让一级市场的VC／PE们开始为此前的一掷千金豪赌担忧。于是，他们在挑选项目上日趋谨慎，即便十分看好的项目，也会在融资额上一压再压。
“股权投资机构要保持足够的子弹，你要有很多的钱在手上！” 在月初召开的2015年中国移动互联网投资大会上，清科创投创始人兼CEO倪正东[微博]向外界呼吁，股权投资行业需要稳健的投资，挤掉泡沫。
面对市场环境的骤变，易凯资本[微博]创始人兼CEO王冉[微博]也向记者坦承，接下来投资会更为谨慎，他们要做的第一件事就是让所有正在做法律文件阶段的项目，尽可能抓大放小，不要纠结细节，尽快把钱拿进来，把钱捂在手里，现金为王。
来自清科集团的统计数据显示，2015年8月我国VC／PE市场共发生投资案例275起，披露总投资金额达39.57亿美元。投资数量同比增加175%，金额同比增加164.79%，但与7月环比案例数减少了11.29%，金额下降了63.58%。
不仅8月份的VC／PE投资金额下滑超一倍，新三板的融资金额也由7月份的53.64亿美元骤降至4.14亿美元。一方面，这源于一级市场投资热情降温，另一方面，也源于IPO暂缓影响了退出市场，让投资人心生畏惧。
泡沫之争
从起初各路资金“撒网式”抢项目，到后来“讨价还价”地挑项目，再到眼下喊出“保留足够子弹”……短短几个月市场冷热两级，让VC／PE等投资人成了“表情帝”，也让外界重新审视互联网金融行业是否隐含巨大泡沫？
刘开运，在成为九泰基金定增基金的基金经理之前，他曾在九鼎投资参与过数十个互联网项目的考察与投资。今年6月，他在接受上证报记者专访时表示，对包括互联网金融在内的“互联网+”看不懂，认为泡沫很大。
“市场已经严重透支互联网金融的概念，泡沫破灭是迟早的事情。”时隔几个月，刘开运坦言当时看空承受了巨大的压力，为降低不确定性风险，在他成立的定增基金中，基本剔除了“互联网+”有关的上市公司。
今年年初以来，以东方财富、同花顺为代表的互联网金融板块大放异彩，让重仓上述行业的公私募基金赚得盆满钵满。作为资本市场的见证人，上证报记者也在多次采访中，领略到机构近乎“一边倒”的看多逻辑与言论。
不过，即便是最坚定看好互联网金融的成长派基金经理，也对市场疯狂炒作“互联网+”保持忧虑。在一次私下聊天中，大君智萌董事长凯恩斯向记者坦言，很多相关公司的董事长自己也不清楚做什么，但没关系，机构会帮他一起想。
去年7月，已萌生要做一个理财社区的陈伟，终于鼓足勇气在某卫视录制了一期创业导师的节目，尽管最后并未赢取导师团队的100万创业基金，但他却得到了台下熊晓鸽[微博]等重量级创投大佬们的一对一指点。
自半年前雪球网将总部搬迁至望京SOHO后，这里渐渐成为继中关村、上地之后的又一处互联网金融初创公司“圣地”，数以千计的计算机毕业生和实习生，每天自带笔记本从四处赶来，与创始人一起追逐互联网金融上市之梦。
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